·事件概述：4月14日，国元证券发布2024年年报，在营业总收入突破新高的同时◆◆◆★，投行业务营业总收入却缩水明显。而回顾年内★■■■★，国元证券已因投行业务违规两度被出具监管函★■■◆◆，2名保荐代表人更被列为D类（暂停业务类）。整体来看，年内共计17家券商因涉及投行违规而收监管函，其中，华英证券也两度遭监管“点名■★■■★”■◆■。

　　随着2025年一季度证券公司执业质量评价结果发布■◆◆◆◆，严监管下行业竞争或将聚焦于“专业质量提升”与“合规体系建设”双维度。

　　“7维★★◆★”防御体系赋能品牌危机管理，致力于成为中国最领先的舆情安全专家。

　　扎客舆情经过综合计算单一事件发文总数、覆盖媒体、互动量、24小时增量、多媒体发文量、热搜次数、大V参与数等指标★■★，对4月热点事件根据ZACH舆情指数高低进行排名■■■，4月热点舆情事件热度最终排名如下：

　　2025年4月，多家券商披露2024年年报与2025年一季度业绩预告◆■★■◆★，整体来看◆★◆★■■，多家头部券商实现业绩增长★■★★，券商在服务资本市场稳定运行的同时■■◆★■★，实现自身稳健发展。与之相对的是■◆■■★，32家上市券商投行业务手续费净收入平均下滑27%，业绩分化加剧倒逼业务模式转型与市场信心维护。

　　·关键点■◆：证券虚假陈述◆★、股票质押式回购、融资融券等交易纠纷成为券商◆■“踩雷”高发领域★◆★■◆，中介机构风控短板亟待补齐。

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　　当前券商行业正处于“严监管常态化”与业务分化加剧的转型阵痛期，仍需通过技术赋能合规升级、重构差异化竞争路径及重塑薪酬公平机制，实现从“规模驱动”到“质量优先★★■◆■★”的转型，维护资本市场长期健康发展。

　　新“国九条★★”严控IPO准入后★★■，对券商尤其是中小券商投行业务产生一定影响。目前已披露2024年年报的38家上市券商中◆◆■★★，32家上市券商投行业务手续费净收入平均下滑27%。

　　头部券商通过并购重组实现规模效应◆◆★◆★■，国泰海通吸收海通证券后净利润同比增350%-400%，中信证券一季度净利润65.45亿元。而38家券商中仅6家投行业务正增长，国元证券投行业务营业利润率低至-50.44%。

　　规范证券从业人员投资行为■★◆，防范和打击从业人员违规炒股、内幕交易等违法违规行为◆★，督促行业机构践行中国特色金融文化◆★◆■★，持续净化行业生态◆★■■，推动形成严格管理从业人员的氛围。

　　对直播、两融等高风险业务实行“双人双岗”复核★■★，推广智能留痕系统，确保违规行为可追溯。建立“监管处罚-内部问责-整改闭环◆★◆”机制，如东北证券对分支机构负责人飞单行为启动司法追责。

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　　·关键点◆■★：本次罚单反映了证券从业人员监管“实时化、精准化、立体化”的趋势。

　　在此背景下，国联证券、浙商证券等尝试通过并购实现区域互补◆■★■■★，但华龙证券股权拍卖再度延期◆■■，年内多家中小券商股权“无人问津■★★”★■■★。转型案例中，东吴证券聚焦长三角制造业、财通证券打造大宗商品服务链，但合规成本高企挤压利润空间◆■■◆。专家建议中小券商聚焦“专精特新”企业定制化服务，探索与金融科技公司合作。

　　如设立◆◆◆★“中小券商转型基金★◆”，专项支持其发展金融科技、大宗商品服务等轻资本业务；将合规投入占比纳入券商分类评级指标■★◆★◆★，倒逼资源均衡配置◆★◆★。推动地方国资参控股中小券商■◆■■■，如深圳国资整合■◆“国信+万和◆★★■■■”，优化区域金融资源布局■◆★。

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　　·事件概述◆■■■★★：因证券虚假陈述责任纠纷★■，部分自然人投资者将美尚生态景观股份有限公司、金通灵科技集团股份有限公司及5家券商告上法院，要求券商承担连带赔偿责任。其中，东兴证券、广发证券涉及美尚生态证券虚假陈述责任纠纷案，华西证券、光大证券、国海证券涉及金通灵证券虚假陈述责任纠纷案。

　　·关键点：“两强两严”监管精神指引下，抓严合规风控已成为未来券商投行提升竞争力的重要途径。

　　#券商员工违规炒股被开“闪电罚单■◆★■◆◆”■★■、#年内17家券商投行违规收监管函、多家券商涉证券虚假陈述诉讼、#光大券商南宁营业部为客户提供套现便利、粤开证券与华兴证券营业部因直播违规收到警示函、七成券商人均年薪缩水等事件受到关注◆★★，投行业务违规■◆◆、合规风控管理、诉讼风险、员工管理等问题成为舆论焦点，当前券商行业舆情呈现“严监管常态化”与“业务分化加剧◆◆◆■”双重特征。

　　·事件概述：在2024年券商行业整体业绩回暖的背景下，薪酬分化现象却愈发显著。截至4月2日★◆★★◆，24家披露2024年年报的上市券商中◆★◆★■■，有16家券商员工平均薪酬同比缩水◆★★◆，其中头部券商中信证券★◆■■★、中信建投员工人均薪酬更是“三连降■■★◆◆◆”★◆■。与此同时，多家机构高管年薪总额遭遇腰斩◆★■★，管理层与基层员工的薪酬调整呈现差异化格局。

　　此外■■★★◆，直播违规成新风险点★◆◆★■■，粤开证券■★◆■◆★、华兴证券营业部因未审核直播内容、涉及具体投资建议被警示■■★■，暴露事前审批与事中监控机制缺失。

　　头部券商通过回购（如国泰海通10亿-20亿元计划）传递长期价值信号；中小券商完善投资者关系管理★■★★◆，定期披露转型进展◆◆。建立薪酬递延支付机制■◆◆■★，平衡基层与高管收入差距，避免“唯KPI”导向扭曲执业行为。

　　对头部券商实施“穿透式监管◆■”，重点监控并购重组风险敞口；对中小券商推行“差异化监管”，鼓励其聚焦区域经济■■、北交所企业服务等特色领域。出台并购重组税收优惠、资本补充专项债等政策，支持中小券商通过★◆◆◆■“国联+民生★★■◆”模式实现区域互补■◆■。

　　·关键点★◆★◆◆：券商行业当前正处于周期性调整与结构性转型的交织期，高管降薪成为政策与市场双重压力下的必然选择。

　　为稳定市场信心★■，10余家券商推出回购计划（如国泰海通拟回购10亿-20亿元），长城证券控股股东增持5000万至1亿元★◆■。包括“国家队”在内的各方资金力挺资本市场■◆★◆★★，显示出券商对未来发展的信心■■■■，有助于优化资本结构、整合行业布局。

　　两融业务◆◆“绕标套现”屡禁不止，光大证券南宁营业部为客户提供套现便利，中国银河证券因■★◆★“定增+融券”套利被责令整改★■■■◆■。东北证券南通营业部原负责人“飞单■◆★★◆■”挪用客户资金★★★■◆■，迟报重大事件反映内控响应滞后★■。

　　监管新规要求构建◆◆★“穿透式+全景式”风控体系◆★★◆■，但中小券商因资金限制难以匹配，如华安证券风控投入仅占营收1.52%。舆论批评“技术性合规◆◆■◆★★”失效，呼吁将合规指标纳入高管绩效考核并实施★◆★“双罚制”◆◆。

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　　虚假陈述纠纷与股票质押违约成诉讼“重灾区”。东兴证券、广发证券因美尚生态财务造假案被列为连带被告，光大证券、国海证券卷入金通灵造假纠纷，涉案金额超10亿元；东方证券与青岛亚星实业因6■■◆.53亿元股票质押违约对簿公堂★◆★◆◆◆。

　　·事件概述：湖南证监局4月24日官网发布了一则罚单◆★★★■◆，称证券从业人员陈佳友因违规炒股被出具警示函的监管措施。其违规行为被发现是在2025年2月25日，而罚单发布时间为4月24日，两者间隔仅58天，成为■■◆◆“闪电罚单■■★”。

　　新《中华人民共和国证券法》取消诉讼前置条件后★■，券商因“过错推定◆■◆◆◆”被诉概率显著上升，连带责任认定模糊加剧经营不确定性。舆论质疑投行尽调流于形式，建议建立■★★◆■★“风险准备金”制度并强化持续督导责任。

　　据扎客舆情监测数据，2025年4月1日0时-4月30日24时，全网券商行业相关舆情发文总量达138.69万，互动声量（转发数、评论数★■◆■★、点赞数、阅读数/浏览热度）共计14■◆★★★.72亿◆■■◆◆，超过3100家媒体介入报道券商行业相关信息。

　　一季度38家券商被点名49次，东北证券等机构违规次数居首。头部券商如中信建投、华泰证券合规风控投入同比增长，而国海证券★★、申万宏源等12家券商投入下降■■◆◆★◆，部分中小券商合规投入占比跌破3%★■◆。

　　4月券商投行业务违规处罚密集，年内已有17家券商收监管函，其中国元证券、华英证券因尽调不充分、内控制度执行不到位被两度点名■■。

　　·事件概述：粤开证券发布公告称★■★■，因上海浦东新区杨高南路证券营业部在直播中存在未按制度审核内容、未记录留存投资建议信息等违规行为，收到上海证监局警示函■■■■★。此外，华兴证券一营业部因员工直播未报备★◆■■◆■、涉及具体证券投资建议等合规管控不到位问题被警示，员工陈某被采取警示函措施。

　　此类事件反映券商仍存在“重业务轻合规”思维◆◆，执业能力难以满足注册制下审核重心后移的要求，传统“通道服务”模式难以为继。舆论呼吁建立◆★★◆“项目终身负责制”及区块链存证等全流程风控机制◆★◆◆■。

　　·关键点：直播违规暴露出券商公司内部合规管理漏洞，以及直播审核机制与员工合规意识的缺失。

　　此外，本月10多家券商密集发债“补血”，折射出行业逐步由经纪业务、投行业务驱动转向资本驱动增长时代。

　　其中■◆◆，敏感舆情声量15.75万◆■★◆★◆，占比11■◆★.36%◆★；中性及非敏感舆情声量122.94万，占比88■■◆■★.64%。

　　推行◆★“项目终身负责制■◆◆★★”，将合规指标纳入保荐团队绩效考核★◆★■◆★，建立IPO项目“交叉复核+第三方审计”机制。组织专项培训（如中信建投债券业务培训），强化注册制下财务核查、持续督导等核心能力。

　　综合2025年4月券商行业热点舆情及典型负面舆情事件，研判分析认为，当前券商行业舆情暴露出合规升级迫在眉睫★◆■■◆◆、差异化转型成出路、声誉管理需闭环化等多重问题■◆■◆■■：